ІНВЕСТИЦІЙНІ ФОНДИ У ФІНАНСУВАННІ ВІДБУДОВИ ІНФРАСТРУКТУРИ: ДОСВІД ЄС ДЛЯ УКРАЇНИ

Анотація

Вступ. В умовах посилення геополітичних викликів, економічної невизначеності та масштабних руйнувань пошук джерел довгострокового фінансування відбудови інфраструктури в Україні набуває особливої актуальності. Метою статті є узагальнення досвіду країн Європейського Союзу щодо участі інвестиційних фондів у мобілізації приватного капіталу та його подальшому спрямуванні в інфраструктурні активи, розкриття змісту поняття інфраструктур-ного інвестиційного фонду відповідно до регуляторної практики ЄС, а також обґрунтування рекомендацій щодо залучення інституційних інвесторів до фінансування відбудови та модернізації інфраструктури в Україні.
Методи. Дослідження базується на застосуванні системного та структурно-функціонального підходів, інституційного та контент-аналізу офіційних документів Європейської комісії, Світового банку та ОЕСР. Для формування системи показників оцінювання доцільності залучення приватного капіталу, розширення кола учасників інфраструктурних фондів і формування переліку інструментів захисту прав інвесторів використано індикативний, мультикритеріальний та економіко-статистичний аналіз, а також методи узагальнення та типологізації на основі даних міжнародних фінансових організацій і галузевих консалтингових компаній.
Результати. Проаналізовано результати функціонування інвестиційних фондів у країнах ЄС у 2020–2024 рр. Розкрито економічний зміст поняття інфраструктурного інвестиційного фонду з урахуванням діючих в ЄС регулятор-них вимог до альтернативних інвестиційних фондів. Охарактеризовано особливості участі інвестиційних фондів у процесі створення й експлуатації інфраструктурних об'єктів. З урахуванням специфічного профілю ризику і дохідності інфраструктури як класу активів запропоновано використання системи фінансових показників для формування компаніями з управління активами виваженої інвестиційної стратегії. Узагальнено досвід країн ЄС та сформульовано рекомендації щодо розширення кола інвесторів і використання інструментів захисту їхніх прав у процесі фінансування відбудови та модернізації інфраструктури в Україні.
Висновки. Інвестиційні фонди є важливим інструментом мобілізації довгострокового приватного капіталу та формування стійкого механізму трансформації заощаджень у продуктивні інвестиції для відбудови економіки України. Ефективність їхнього функціонування має базуватися на поєднанні сучасних міжнародних практик, гнучкої інвестицій-ної політики компаній з управління активами, стандартизованих регуляторних вимог і надійних інструментів захисту прав інвесторів.